退市X檔案|第八期

轉型失敗 百年老字號無奈退市

一、公司概況

Q公司于1996年掛牌上市，主營業務為百貨零售和食品加工商業零售業務。由于自身經營不善及行業環境變化等，公司后續經營出現困難。2015年公司主營業務增加黃金珠寶首飾加工和批發業務。2015年至2018年，公司90%以上收入均來自黃金珠寶首飾加工和批發業務。2019年以來，公司黃金珠寶首飾加工業務全面停滯，只有百貨和食品業務維持正常運營。

因2018年度、2019年度期末凈資產為負值，2018年、2019年財務報告被會計師事務所出具無法表示意見，Q公司股票自2020年3月18日起被暫停上市。公司于2021年2月23日披露了《2020年年度報告》，年報顯示公司2020年期末凈資產及凈利潤繼續為負值，并且審計報告意見類型為無法表示意見。根據原有《股票上市規則》第14.3.1條第（一）項的規定，公司股票觸及終止上市條件，后被終止上市。

二、主要問題

（一）Q公司財務上存在哪些問題導致被強制退市？

（二）Q公司的重要子公司出現了哪些問題？

三、案例分析

（一）Q公司財務上存在哪些問題導致被強制退市？

2015年至2018年，Q公司90%以上收入均來自黃金珠寶首飾加工和批發業務。近年來，Q公司因從事黃金珠寶首飾加工業務的重要子公司失控，黃金板塊業務經營全面停頓，公司經營和財務狀況持續惡化， 2018年至今連續三年出現巨額虧損，扣非前后凈利潤均為負值，營業收入連年大幅下滑，基本面沒有改善跡象。2018年、2019年和2020年連續三年財務會計報告都被出具無法表示意見，內部控制審計報告也是連續三年被出具否定意見。近三年來公司財務狀況具體參見表1。

表1 Q公司近三年財務狀況

（二）Q公司的重要子公司出現了哪些問題？

公司存在重要子公司巨額資產核實不清、去向不明且經營全面停滯、債務逾期、債券違約、被認定為失信執行人等問題。這家重要子公司持續經營能力的基本喪失和公司治理的不規范，直接導致其母公司Q公司被推向了退市深淵。

2019年2月，自公司無法與時任董事長和某副董事長取得聯系以來，Q公司風險全面爆發，控股股東及其一致行動人所持公司股份均被凍結；并且公司黃金業務板塊重要子公司巨額應收賬款、存貨以及關聯方、關聯關系和資金占用等情況無法核實清楚，多個銀行賬戶因訴訟事項被凍結，生產經營陷入全面停業狀態，公司對其應收賬款、存貨等計提巨額減值準備。

另外，公司因債務違約涉及多起訴訟，公司資產及持有的子公司股權被查封和凍結，因拒不履行生效法律文書確定義務被認定為失信執行人，三支非公開發行債券已全部違約。

針對上述違法違規問題，證監會前期對公司進行立案調查。針對信息披露違規行為，上交所對公司及控股股東等責任人予以紀律處分。